上海
国家发展改革委会同有关部门推出首批136项标志性重大应用场景项目，场景清单把技术落地、产业配套和实际使用方放到了同一张任务表上。央企作为重要实施主体的参与路径，因此变得更可辨认。
过去看央企红利资产，市场习惯用高股息、低估值和防御属性来定价，关注点集中在分红能力和估值安全边际。现在，重大应用场景项目落地为央企打开了另一条观察线索：场景牵引下的产业需求、业务拓展和项目参与度，可能让红利资产的定价依据多出一层政策驱动的成长逻辑。
从分红能力到场景参与度
传导路径的起点是政策清单：应用场景落地带动相关产业需求，央企作为重要实施主体参与其中，而中证央企红利50指数的成分股正覆盖这批央企上市公司。
需要说明的是，场景项目从发布到形成可验证的产业需求，中间还隔着项目推进、配套落地和参与方确认等环节。当前能确认的是政策部署本身，以及它为央企产业参与提供的场景线索；具体需求规模和业绩影响，还需要后续的项目进展来观察。
防御属性之外，多出场景参与线索
对央企红利这一类资产来说，场景项目的意义在于补充了一个此前较弱的维度。高股息提供的是持有期的现金流线索，低估值提供的是价格安全垫，而场景参与度提供的是业务端的边际变化线索。三者叠加，红利资产的观察框架就从单一的防御属性，扩展到政策场景牵引下的产业参与度。
这也让央企红利主题的跟踪重点发生位移：除了分红率、估值水平和现金流质量，场景项目的推进节奏、央企在清单中的参与方式，以及相关业务条线的落地情况，都成为可以持续跟踪的变量。
央企红利50覆盖政策实施主体
中证央企红利50指数从国务院国资委下属央企上市公司中选取现金股息率较高的50只上市公司证券作为指数样本，反映股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。放在这条链条里看，指数的样本范围正好对应政策场景的实施主体——国务院国资委下属央企，而高股息筛选则保留了红利资产原有的现金流特征。场景项目带来的产业参与线索，与指数成分的央企身份形成对应，红利属性与政策场景牵引因此落在同一个样本池里。
天弘中证央企红利50指数基金（A类：021561，C类：021562）是观察央企红利资产与政策场景参与线索的便捷工具，跟踪中证央企红利50指数。截至9月30日银河证券公布数据，天弘中证央企红利50指数基金A类份额近1年收益率同类型排名4/47（1.4.9 标准策略指数股票型基金(A类)）。据2026年半年度报告，截止2026年6月30日，A类产品过去一年收益8.63%（比较基准4.64%），产品规模约3.50亿元。基金运作费率（管理费0.50%+托管费0.10%）0.60%。天弘中证央企红利50指数基金作为场外指数基金，也是定投交易的优质标的。
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天弘中证央企红利50指数基金销售费率方面：A类份额：申购费：申购金额＜500万，费率为0.6%，申购金额≥500万，1000元/笔；赎回费：持有时间-7天，费率1.5%，持有≥7天且＜1个月，费率0.3%，持有≥1个月，费率0.05%；A类无销售服务费。C类份额：无申购费；赎回费：持有时间-7天，费率1.5%，持有≥7天，不收取赎回费；销售服务费：0.2%/年。具体费率以销售机构为准。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金及指数过往业绩不代表未来表现。指数基金存在跟踪误差。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上理性决策。基金有风险，投资需谨慎。定投非储蓄，不保证一定盈利。
天弘中证央企红利50指数基金成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为： A类：2025年净值增长率+10.25%（同期比较基准+7.01%）； C类：2025年净值增长率+10.04%（同期比较基准+7.01%）。 （数据来源：产品定期报告）
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